ID:1
加载中 ...
首页 > 股票 > B股 > 正文

四川双马股票:收入七连滑 翠微股份拟转型 收购标的海科融通竞争力不足

2020-05-02 18:41:01 来源:证券市场红周刊

翠微股份收入连续7年下滑,于是其打算收购以银行卡收单业务为主的海科融通以实现转型。然而标的公司屡屡违规,多次遭监管机构的处罚,可谓是“劣迹”斑斑。此外,从其盈利能力和竞争力来看,也不如同行业公司。再加上其可疑的收入数据,翠微股份的此次收购转型,似乎变数不小。

  4月29日,翠微股份发布了2019年年报,其营业收入再次下滑,这亦是翠微股份营收连续下降的第7个年头。对此,翠微股份在年报表示,报告期内,公司加快推动商业与科技融合发展的战略转型,筹划向“商业第三方支付”转型发展。而在具体操作上,今年4月1日,翠微股份发布报告书,拟通过发行股份及支付现金方式购买海科融通98.69%的股权,标的公司的主营业务便是银行卡收单业务。

  不过,翠微股份此次转型所并购的标的公司海科融通,不但业务过于单一,而且和同行业上市公司相比,竞争力也显得不足,此外,海科融通目前的主营业务也正受到电子支付的冲击,因此,此次收购是否能够让翠微股份成功转型也十分令人怀疑。

  海科融通“劣迹”斑斑

  翠微股份主要从事商品零售业务,以百货业态为主,超市、餐饮等多种业态协同。该公司在北京拥有翠微百货翠微店(A、B座)、牡丹园店、龙德店等7家门店,其业务经营模式包括联营、自营及租赁,营业收入主要来自商品销售和租赁业务收入。

  据数据显示,2013年至2019年翠微股份的营业收入已经连续7年下滑,在互联网电商盛行的当下,其线下百货为主的经营模式,似乎受到不小冲击,于是在2018年年报中,翠微股份便提出了“推进零售主业的转型拓展,促进商业与科技的融合发展”的战略。

  今年4月1日,翠微股份发布并购草案称,拟通过发行股份及支付现金方式购买海科融通98.69%的股权,并募集配套资金,交易完成后,其主要业务将新增第三方支付服务。

  据草案介绍,标的公司海科融通成立于2001年4月,是一家专业面向中小微商户及为行业提供完整支付解决方案及综合金融服务的高新技术企业,主要从事第三方支付业务中的银行卡收单业务。截至2019年10月31日,其净资产为7.33亿元,其最终估值为19.79亿元,评估增值170.1%。

  不过在这之前,海科融通曾两次“卖身”都没有成功。2015年12月,永大集团(现名“融钰集团”)发布公告称,拟作价29.69亿元收购海科融通100%股权。但不久后,永大集团便因“互联网金融行业的发展面临着监管政策的重大不确定性”,终止了该重组计划。

  2016年9月,新力金融发布预案称,将作价23.79亿元收购海科融通100%的股权。但到了2018年3月,新力金融便终止了此次重大资产重组。

  从2014年到2019年10月,海科融通的营收规模从1.38亿元增长到了25.05亿元,其净利润亦从亏损5971.4万元逐步到盈利1.41亿元,但奇怪的是,随着其业绩越来越好,估值却在一步步缩水。

  在此前的收购中,新力金融曾表示,海科融通曾因业务违规操作而受到人民银行的监管处罚,在规范经营层面存在一定的风险,标的资产的估值亦充分考虑了经营风险对风险调整系数的影响。按照新力金融的说法,海科融通的“贬值”,似乎与其自身存在的诸多问题有关。

  据本次翠微股份发布的交易草案显示,2017年至2019年末,海科融通包括湖南、山东、海南、河南、安徽、湖北、石家庄等十余个省市的分公司共收到了13份罚单,累计罚款金额超过200万元,罚款原因包括未落实商户实名制、特约商户受理终端管理不规范等。

  更为重要的是,海科融通还曾一度因为经营问题被下令整改,个别分公司甚至被迫退出当地市场。

  据新力金融发布的交易草案显示,2014年3月,人民银行出具银发〔2014〕79号《关于银行卡预授权风险事件的通报》,认定海科融通山东分公司涉及24家商户存在问题,其中有23家为虚假商户,此外,海科融通还存在其他违规行为,因此,人民银行济南分行对其出具了《行政处罚告知书》;2015年9月,其又因为存在未按规定落实特约商户实名制,未按规定留存特约商户档案资料等诸多违规行为,人民银行济南分行责令对其银行卡收单业务进行全面排查整改,并对其进行了行政处罚。

  2017年12月,中国人民银行拉萨中心支行办公室印发了《关于注销海科融通西藏分公司支付业务的通知》(拉银办发〔2017〕288号),要求海科融通西藏分公司退出西藏辖区银行卡收单市场。此后,海科融通虽然提交了减轻处罚的申请,但其进行一番内部整顿后,还是于2019年4月18日注销了海科融通西藏分公司,退出了当地市场。

  除此之外,2018年10月,海科融通天津分公司被天津市市场监督管理委员会列入严重违法失信企业名单;2019年10月,其海科融通安徽分公司被合肥市蜀山区市场监督管理局立案调查,并吊销营业执照。

  目前政府部门对于第三方支付平台的监管力度越来越大,如果海科融通不加强自身规范,这样的情况屡屡发生的话,除了信誉会受到影响外,也会给自身经营带来莫大的风险。而一旦翠微股份完成收购,那后续的风险将需要上市公司来承担。

  主营业务竞争力不足

  除了上述问题之外,《红周刊》记者还发现,从目前情况来看,海科融通的竞争优势似乎也并不明显。除了业务过于单一,核心竞争力不足之外,随着政府对于支付牌照的逐步放开,支付宝和微信等平台也陆续加入了第三方支付的队伍,同样也对海科融通的经营造成冲击。

  草案显示,海科融通的主营业务是银行卡收单,2017年至2019年10月,其收单服务的营业收入分别为19.85亿元、28.4亿元、24.34亿元,分别占总营收的99.44%、99.86%和97.17%,可见其主营业务相当单一。

  2017年至2019年10月,海科融通的毛利率分别为24.27%、18.23%和18.32%,相比之下,其草案披露的同行业上市公司中,2017年至2019年6月,拉卡拉收单业务毛利率分别为55.4%、42.24%和42.38%;汇付天下POS服务、移动POS服务的毛利率分别为21.59%、21.67%和23.40%,此外,新大陆、新国都等诸多公司的相关业务毛利率,均高于海科融通,显然海科融通的盈利能力弱于同行业公司。

  另外,据艾瑞咨询数据显示,2018年中国第三方支付行业移动支付规模达到207.1万亿元,同比增长72.2%。而拉卡拉的收单交易规模达3.65万亿元,增长率达85.99%,早已占据龙头位置。另外,亚联发展的收单交易规模也达3.43万亿元,增长率为83.77%。相比之下,海科融通收单交易规模仅为1.64万亿元,增长率仅为33.82%,海科融通处于相对弱势的地位,缺乏竞争优势。

  放眼望去,自从政府将支付牌照逐步放开后,各大支付平台便纷纷兴起,以支付宝和微信为代表的支付方式更加便捷,已经深入人们的生活,相比之下,海科融通的银行卡收单业务却日趋衰落。主营业务过于单一的海科融通,倘若不能与时俱进,那么其发展可能受阻,如此状况之下,翠微股份高溢价对其收购,着实是前途难料。

  营收数据存疑

  除了上述问题之外,据红周刊记者核算,海科融通的营业收入和现金流及经营性债权之间的财务勾稽关系也存在异常。

  草案显示,2018年海科融通的营业收入为28.44亿元,由于该公司的主营业务是第三方支付,收入主要来自于收单服务业务,该部分适用的增值税税率为6%,由此可以估算出当期的含税营收大致为30.15亿元。按照财务勾稽关系,该部分含税营收将体现为经营性现金的流入和经营性债权的变化,那么海科融通的实际情况又如何呢?

  我们先来看其当期经营性债权的变化。草案显示,截至2018年末,海科融通的应收账款为467.45万元、应收账款计提坏账为25.49万元,报告期内其不存在应收票据,因此,以上项目合计较2017年末的金额减少了大约800万元。

  这意味着当期该公司收到的经营性现金流中,除了全额收到含税营收外,还应该有800多万元经营性债权回收产生的现金流入,整体核算后,理论上当期海科融通与经营性相关的现金流入大约为30.23万元,那么其实际现金流入情况又如何呢?

  合并现金流量表显示,2018年海科融通“销售商品、提供劳务收到的现金”为29.57亿元,再减去当期预收款项所增加的282.22万元,那么当期与营收相关的现金流入金额大约为29.54亿元,相较于30.23万元的理论金额大约要少7000万元。也就是说,当期大概有7000万元的含税营收没有相关现金流及经营性债权的支撑。

  对于这数千万元营业收入的勾稽差异,我们并没有从草案中找到合理的解释,其真实原因究竟为何,则需要公司做出解释。

“中虹股票财经网—炒股学习_股票行情分析”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱2928987254@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 尽管今年以来A股市场起起伏伏,但不妨碍公募机构拿出“真金白银”支持自家产品。在这其中,又以那些实力雄厚的头部公募“买买买”的热情最盛。数据显示,华夏、易方达这两家基金管理公司今年以来的自购金额达到1.7亿元和1.1亿元,在所有基金公司中“花钱”最多。值得注意的是,养老基金与海外配置,成为头部公募自购的新方向。(中国证券网)

    22:45
  • 今年第9号台风“利奇马”(热带风暴级)的中心已于11日20时50分在山东省青岛市黄岛区沿海再次登陆,登陆时中心附近最大风力有9级(23米/秒),中心最低气压980百帕。此外,记者从山东省防汛抗旱指挥部了解到,截至11日16时,山东全省有26座水库超汛限水位,均已开闸泄洪;其中,沂河、弥河、中运河、沭河、大沙河、潍河有明显洪水过程。(新华视点)

    22:25
  • 入夏以来,多地陆续发布关于进一步支持5G通信网建设发展的意见,要求加快5G规模组网建设进度。如《湖北省5G产业发展行动计划(2019-2021年)》等。在各地政府的支持下,5G网络建设迎火热施工期。中国铁塔董事长佟吉禄近日表示,目前已经接到运营商关于5G(基站)的建设需求6.5万个,今年建设主要是通过现有的铁塔改造实现,预计全年会接到10万的建设需求。相关公司有硕贝德(300322)、中光防雷(300414)。(上证资讯)

    21:54
  • 据悉,厦门投洽会将于9月8日至11日举行,来自世界各地的约1500家企业将参会。其中华为、中兴、腾讯和百度等中国最大技术公司在5G方面取得的进步将成为9月厦门投洽会的主要亮点。中央经济工作会议明确提出“加快5G商用步伐”,并将其列为2019年重点工作任务,行业将迎来爆发式的增长。厦门投洽会召开,福建本地5G相关企业有望近水楼台迎来机遇。

    21:15
  • 据北京市住房城乡建设委消息,北京市日前启用新版人民防空工程和普通地下室安全使用管理规范。新版规范要求,按照规划用途利用地下空间从事旅馆业、设置宿舍以及其他居住场所的,人均居住面积不得低于5平方米,每个房间居住人数不得超过2人。此外,房间内不得设置上下床,两床之间的通道净宽不应小于1.1米。(新华社)

    20:50
  • 北京新发地农产品批发市场的相关工作人员表示,此次水灾对市场以及北京的菜价不会有很大的影响。据新发地相关工作人员介绍,去年8月份寿光的水灾对新发地市场就几乎没有什么影响。因为北京每年5月至11月的蔬菜除了寿光菜之外,这几年逐步形成了北京近郊,以及河北、内蒙、山西、河南,陕西、辽宁等北京周边地区的成体系化且十分成熟的农产品供应链条。所以此次寿光受灾对北京的蔬菜供应以及菜价是没有太大影响的。(新京报)

    20:28
  • 记者掌握的行业统计数据显示,上半年外资保险公司实现原保险保费收入1722.12亿元,同比增长44.79%;市场份额增加到6.74%,同比上升1.43个百分点。除了保费增长提速,外资险企也展现了强大的盈利能力。70家非上市寿险公司上半年净利润总额为224.73亿元。上半年盈利的前15大非上市寿险公司中,外资寿险公司占据七席,分别为中美联泰大都会人寿、招商信诺人寿、中意人寿、中宏人寿等。(券商中国)

    20:20
  • 第9号台风“利奇马”是今年以来登陆我国的最强台风,上海受到严重风雨影响,城市运行管理也经受考验。上海市委副书记、市长应勇11日检查台风过境后城市运行恢复情况,部署隐患排查和保价稳供工作。应勇指出,要认真总结经验教训,进一步提升防汛防台能力和水平,同时着力恢复城市正常的生产生活秩序,确保主副食品供应和物价稳定,展现有序、安全、干净的城市形象。

    19:32
  • 青海省商务厅对外表示,未来将继续认真落实《渝桂黔陇青新滇宁陕九地人民政府关于合作共建国际陆海贸易新通道框架协议》,积极推进“国际陆海贸易新通道”管理运营平台、信息互联互通、贸易便利化等方面工作,实现区域联动发展,持续推进陆海贸易新通道铁海联运班列常态化开行。(新华社)

    19:13
  • 8月11日晚间,沪深两市多家上市公司发布公告,供投资者参考:重大事项>>>浔兴股份:实控人因涉嫌内幕交易罪被逮捕浔兴股份(002098)8月11日晚间公告,公司于8月10日接到公司实际控制人、原董事长王立军家属通知,因涉嫌内幕交易罪,王立军已被重庆市公安局实施逮捕。王立军已于8月5日辞职,不再担任公司任何职务。目前,公司生产经营正常有序,公司董事会正审慎评估该事件对公司各方面的影响,并采取及时有效措施,确保生产经营稳定。华阳国际五涨停:无应披露未披露事项华阳国际(002949)8月11日晚间公告,不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项,或处于筹划阶段的重大事项。哈药股份:公司实际控制人将由哈尔滨市国资委变更为无实际控制人哈药股份(600664)公告,哈尔滨国资委批复同意重庆哈珀及黑马祺航对哈药集团增资,增资完成后,哈药集团由国有控股企业变为国有参股企业,公司实际控制人将由哈尔滨市国资委变更为无实际控制人。露笑科技:签署1.2亿元大麻二酚萃取设备合同露笑科技(002617)8月11日晚间公告,公司拟与黑龙江丰佑签署《大麻二酚精深萃取装置研发采购合同书》,公司向黑龙江丰佑销售每套1200万元的大麻二酚精深萃取装置十套,合同总价1.2亿元。黑龙江丰佑为公司控股股东露笑集团有限公司的全资子公司浙江露笑投资管理有限公司的控股子公司。公司同日公告,与中国农业科学院原子能利用研究所合作开发工业大麻精深加工技术及储备项目。群兴玩具:参股公司拟3000万元投资科技创新产业孵化投资基金群兴玩具(002575)8月11日晚间公告,公司参股公司黑岩创业拟出资3000万元作为有限合伙人认购新余市博得万赢资本管理企业(有限合伙)份额3000万元。博得万赢预计总规模为1亿元将主要投资于科技创新型企业,重点投资、孵化具有高成长性的人工智能、工业互联网、物联网,5G商用等领域。华英农业:拟与江苏桂柳集团就白羽肉鸡产业链进行深度合作华英农业(002321)8月11日晚间公告,公司拟与江苏桂柳集团就白羽肉鸡产业链进行深度合作,双方已经签署保密协议,有序推进工作进度。华钰矿业:控股股东签署债务和解协议华钰矿业(601020)8月11日晚间公告,公司控股股东道衡投资、海通资管及道衡投资控股子公司阿一实业就道衡投资与海通资管股权质押事项达成《协议书》,道衡投资以抵押阿一实业拉萨房产作为增信措施,海通资管对道衡投资股票回购式交易进行展期。通过签署上述协议,道衡投资与相关各方达成了债务和解。众应互联:实际控制人将发生变更众应互联(002464)8月11日晚间公告,控股股东冉盛盛瑞将其所持有的公司股份1.04亿股(占公司总股本的19.90%)表决权委托给微梦互娱。本次表决权委托后,微梦互娱和宁波瑞燊拥有表决权股份合计1.56亿股,占公司总股本的29.90%。本次表决权委托后,公司实际控制人变更为李化亮。中船防务:明起继续停牌不超过3个交易日中船防务(600685)8月11日午后公告,公司重大资产重组项目调整的有关事项仍在沟通核实中,公司股票8月12日起继续停牌,不超过3个交易日。业绩公告>>>海容冷链:上半年净利1.45亿元同比增48%海容冷链(603187)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入8.65亿元,同比增长18.15%;净利润1.45亿元,同比增长48.37%。每股收益1.30元。华菱精工:上半年净利同比增31%华菱精工(603356)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入6.10亿元,同比增长52.98%;净利润4115.79万元,同比增长31.37%。每股收益0.31元。火炬电子:上半年净利2.13亿元同比增21%火炬电子(603678)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入10.61亿元,同比增长12.70%;净利润2.13亿元,同比增长21.22%。每股收益0.47元。盐津铺子:上半年净利同比增69%盐津铺子(002847)(002847)8月11日晚间披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入6.41亿元,同比增长31.28%;净利润6615.95万元,同比增长68.86%。每股收益0.53元。重庆钢铁:上半年净利6.16亿元同比降19%重庆钢铁(601005)8月11日午后披露半年报,公司2019年上半年实现营业收入114.84亿元,同比增长3.52%;净利润6.16亿元,同比下降19.19%。每股收益0.07元。顺络电子:上半年净利润下降14%顺络电子(002138)发布业绩快报。2019年上半年实现销售收入121,743.76万元,上年同期收入为112,969.14万元,同比增长了7.77%。实现净利润19,469.45万元,同比2018年上半年22,632.38万元,下降了3,162.93万元,下降了13.98%。公司净利润下滑,是因为去年有一次性股权转让收益、今年汇兑损失增加、研发投入加大以及人工支出增加所导致。

    18:53
  • 盐津铺子(002847)(002847)8月11日晚间发布2019年半年度报告,公司2019年上半年实现营业收入6.41亿元,同比增长31.28%;实现归属于上市公司股东的净利润6615.95万元,同比增长68.86%;基本每股收益为0.53元,同比增长65.63%。

    18:28
  • 记者11日从南京市住房保障和房产局获悉,为防范和化解住房租赁市场风险,南京市房产局、公安局、市场监管局、地方金融监管局等部门将用2个月时间,依法严查“高收低出”、挪用租金等行为。(新华社)

    18:19
  • 群兴玩具(002575)8月11日晚间公告,公司参股公司黑岩创业拟出资3000万元作为有限合伙人认购新余市博得万赢资本管理企业(有限合伙)份额3000万元。博得万赢预计总规模为1亿元将主要投资于科技创新型企业,重点投资、孵化具有高成长性的人工智能、工业互联网、物联网,5G商用等领域。

    17:44
  • 华钰矿业(601020)8月11日晚间公告,公司控股股东道衡投资、海通资管及道衡投资控股子公司阿一实业就道衡投资与海通资管股权质押事项达成《协议书》,道衡投资以抵押阿一实业拉萨房产作为增信措施,海通资管对道衡投资股票回购式交易进行展期。通过签署上述协议,道衡投资与相关各方达成了债务和解。

    17:33
  • 华英农业(002321)8月11日晚间公告,公司拟与江苏桂柳集团就白羽肉鸡产业链进行深度合作,双方已经签署保密协议,有序推进工作进度。

    17:17